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固定價格法

時間:2012-08-21 20:57

新疆18选7复式玩法 www.wqwjv.com    固定價格法

 
  固定價格定價方式是由發行人和主承銷商在新股公開發行前商定一個固定價格。然后根據這個價格進行公開發售。在我國廣東省。新股發行價格是根據影響新股價格的因素進行加權平均得出的。市場上慣用的固定價格定價方式的計算公式為
 
  P=40A+20%B+20%C+20%DA其中:p—新股發行價格
 
  A一公司每股稅后純收益
 
  B—公司每股股利
 
  C一一最近每股凈值
 
  DA一一預計每股股利/一年期定期存款利率的比值
 
  固定價格發行定價方式的優點就在于籌資金額確定、定價過程相對簡單。時間周期短。但定價的準確性、靈活性不高。同時,如獲準發行后市場形勢發生不利變化而未做及時調整。很有可能出現認購不足的情況,對股票成功發行和股價穩定造成不利的影響;相反,如市場反映良好,超額認購倍數很高,主承銷商也必然要對發行公司因定價過低、籌資過少進行指責。
 
  市場詢價法
 
  這種定價方式目前在美國得到了普遍的應用,當新股銷售采用包銷方式時,一般采用市場詢價方式。這種方式一般包括兩個步驟
 
 ?。?)根據新股的價值(一般用現金流量貼現法等方法確定),股票發行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業股票的市場表現等因素確定新股發行的價格區間。
 
 ?。?)主承銷商協同上市公司的管理層進行路演。向投資者介紹和推介該股票,并向投資者發送預定邀請文件。征集在各個價位上的需求量。通過對反饋回來的投資者的預定股份單進行統計,主承銷商和發行人對最初的發行價格進行修正,最后確定新股發行價格。

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